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城宇 网易博客

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股价下跌,猫眼故事遭遇资本信任危机?  

2016-06-21 21:58:53|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  股价下跌,猫眼故事遭遇资本信任危机? - kosmos2046 - 城宇 网易博客

 

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  股价的忽高忽低牵动着民众脆弱的心脏,也挑动着资本的雄心。而在传媒影视领域,一波新的股价变动似乎预示着破局效应的登场。自打光线完成对猫眼的收购之后,无论股市的大环境如何,光线的股价整体一直处在下降的态势,并在低位震荡,今天股价一度再次跌破11元,在大盘表现不错的情况,光线股价却一路走低。大机构纷纷抛售,而在这场股价跌宕中,猫眼则遭遇了来自资本的信任危机。那么,什么导致了这种情况的发生?猫眼的未来何在?

  对于电影App来说,市场占有率一直是重中之重。早前多方舆论争议,指出猫眼的净利润只有2万左右,其盈利能力的下降成为众矢之的。然而从最近一年的市场份额来看,占有率的下滑似乎隐藏着些许原因。就在去年北京电影节时,猫眼曾称已经占到全国网购电影票70%的市场份额;而今年第一季度,据易观报告显示,猫眼市场份额已降至22.57%,相较于过往,猫眼的优势不再那么明显,而且有评论指,今年第二季度猫眼的最终份额将跌到20%以下。

  虽然光线传媒总裁王长田已经对猫眼提出了全新规划,将其未来发展定位为互联网+的综合娱乐平台,深入介入电影的其他环节。但如果猫眼的市场下滑无法抑制,其所谓的规划则面临无法实施的风险。究根结底,用户基数是托起商业模式的基础。如果没有用户基数和市场占有率作为保障,那么一切模式与抱负均是一纸空谈。据悉,这次出让猫眼的估值是83亿,仅相当于淘宝电影估值的61%,微影时代估值的63%,从这一数字上,猫眼已然明显低于竞争对手。

  而来自中央财经大学文化经济研究院的院长魏鹏举认为,估值低有其低的合理性。“低的原因,一方面在于猫眼的市场份额属于一个下行的趋势,对于投资而言,投资不仅投资当下,还投资于可见的未来;其次,目前在BAT的垄断格局下,猫眼电影的发展本身就是很艰难的,它的发展前途未卜对估值也会有所影响;此外,猫眼现在急需通过背靠大树获得一笔实实在在的现金来支持自身的发展。这些都是猫眼电影估值偏低的原因。”

  那么,猫眼的市场份额下滑是否能够抑制呢?留心近期的热门影片不难发现,猫眼平台的票额均较其他平台高出几块钱,就是这几块钱的票差,在影响用户的选择,使猫眼陷入失血循环中:用户的丢失,势必导致市场份额一降再降且不可逆。因为,与其他BAT系的平台不同的是,猫眼独立性更强,也恰是因为独立,BAT高频应用的持续导流(微影时代背靠腾讯的微信、QQ的大流量入口,淘票票则有支付宝及微博的入口,百度糯米仰仗的手机百度及百度地图等)很难在猫眼上发生。一旦用户离开,再回来就显得很难。价格的差别或许说明猫眼正在经历资金募集的难关;而节省出来的价格,似乎也成为猫眼BG层面盈利的大饼。

  显然,这种情况光线传媒总裁王长田是心知肚明的,光线传媒寄希望通过启动新一轮融资来解决猫眼现金流的问题。光线传媒对外放风说,猫眼新一轮融资的估值将达到140-150亿元,而这很有可能引发一场失败的融资。首先,当光线决定持股猫眼之时,双方就已经对83亿达成了共识,这个价格数字已经牢牢锁定了双方的心理价位。83亿已经堵上了猫眼再融资的道路。另外,翻看历史,猫眼融资的难度颇大,曾经市场份额达到70%的时候融资尚难,如今仅剩20%多,且陷入失血循环用户不买单的窘境,拿到新融资显然难上加难。

  毋庸置疑的是,如果猫眼不能将价格区间优化留住用户,那么用户基数将无疑再次变化,而市场占有率也将出现全新趋势。这两大重点因素对于资本市场认可和融资来说都是极为不利的。光线传媒的股价下跌也许只是个信号,真正需要敲响的则是猫眼重新取得用户认可与回归的警钟。

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